【单选】

在进行投资决策时，需要估计的债务资本成本是（　 ）。

A．现有债务的承诺收益

B．未来债务的期望收益

C．未来债务的承诺收益

D．现有债务的期望收益

【答案】B

【解析】 资本成本的主要用途是用于决策，而决策总是面向未来的，因此，在进行投资决策时，需要估计的债务资本成本是未来的增量债务资本的机会成本，而不是现有债务资本的历史成本，选项A、D错误。如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳的情形下，债务人的承诺收益可能非常高，以此为基础来确定的债务成本就可能会高于股权成本，这和我们所讲的财务管理理论是相悖的。因此，对于筹资公司来讲，债权人的期望收益是其债务的真实成本，因此，选项B正确，选项C错误。【关键点】进行投资决策时，需要估计的债务资本成本的内涵。